便利店 在過去兩年終于迎來了屬于自己的時代，門店數(shù)量和品牌暴增，成為橫跨傳統(tǒng)零售和電商的熱詞。但從 便利店 自身來看，虛弱的身軀似乎無法承受千億美元之重，“5870元，4.2萬元”這是北京商報記者從2016中國 便利店 大會上獲悉的兩個數(shù)據(jù)，分別是中日 便利店 單店日均銷售額。
如何從一個亦步亦趨學習日本和中國臺灣的行業(yè)進化成千億美元的風口行業(yè)，橫亙在 便利店 面前的是無法快速解決的成本、盈利及規(guī)模估值難題。
便利店 成一抹亮色
“從上世紀90年代初開始，現(xiàn)代零售業(yè)在中國的土地上發(fā)展已經(jīng)有二十五六年了，從一開始的標準超市到大賣場，伴隨著大賣場發(fā)展的百貨公司、專門店、購物中心，整個過程我們可以看到，所有這些業(yè)態(tài)都曾經(jīng)在中國輝煌過，但是回想一下在中國市場里面分布最廣、最傳統(tǒng)、老百姓最喜愛的一個 便利店 應該說沒有輝煌、風光過。”
深圳美宜佳 便利店 總經(jīng)理張國衡雖然執(zhí)掌國內(nèi)門店數(shù)量最多的 便利店 ，自去年10月至今美宜佳已經(jīng)開了800多家門店，但是對于 便利店 在零售業(yè)發(fā)展歷史上的角色依然有所遺憾。
中國連鎖經(jīng)營協(xié)會秘書長裴亮表示，去年連鎖百強店鋪增長4.7%，銷售額增長4.3%，這是有統(tǒng)計以來最低的一年，但是 便利店 行業(yè)門店增長速度達8.4%，銷售額增長達15.2%，在相對灰暗的市場當中形成了一抹亮色。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會對 便利店 委員會57家企業(yè)也做了數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年 便利店 單店日均銷售5870元，比2014年提高18%。
在日本， 便利店 的市場份額已經(jīng)超過了超市，大體為54：46；我國目前的實體零售市場中 便利店 和超市的占比大體是8：92，有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。
資本故事難講
作為中國零售業(yè)態(tài)里面發(fā)展快、潛力大的細分領域， 便利店 業(yè)態(tài)在中國的資本市場鮮有表現(xiàn)。厚谷投資創(chuàng)始合伙人徐大衛(wèi)表示，“在大概3000家的A股企業(yè)中只有紅旗連鎖和中百便民在A股所呈現(xiàn)”。
其主要原因在于 便利店 開店模式帶來的成本損耗居高不下，“消費類連鎖行業(yè)的特性是直營模式下的效率損失，這是不可避免的，譬如稅費的損失、合規(guī)損耗”。徐大衛(wèi)舉例稱，在直營方面，紅旗連鎖統(tǒng)計數(shù)據(jù)是100%，中百也接近100%，“你要給員工上五險一金，理論上要簽正式的房租租約，這背后帶來大量合規(guī)方面的損耗。
直營模式下，職業(yè)經(jīng)理人做的決策行為和夫妻店、個體工商戶的商業(yè)決策，在選址、經(jīng)營各方面的效率都有先天的、不可逾越的損耗。而這種效率損耗在對接資本市場的時候可能進一步放大”。上述人士認為，規(guī)范成本對公司的利潤包括競爭力構成重大沖擊，基于直營的增長模式難以獲得資本市場的認可。特許加盟能夠實現(xiàn)快速發(fā)展，但發(fā)展到一定規(guī)模就會出現(xiàn)瓶頸。
另外，國內(nèi) 便利店 品牌區(qū)域化明顯，盡管在某一個區(qū)域有領頭羊品牌，比如深圳美宜佳及天福、山西金虎、武漢中百、上海全家、北京好鄰居等，但是全國性品牌幾乎沒有。“一個成熟市場、一個區(qū)域的連鎖，只有有限的幾百家店，其實對資本來說價值非常有限。”
徐大衛(wèi)認為，如果想要講好資本故事， 便利店 品牌可以進行股權、業(yè)務板塊等整合。但是上述人士也明確指出，“行業(yè)整體缺錢，不同主體間利益結構多元化，可能令整合步履維艱”。徐大衛(wèi)表示，強化自身平臺和后臺服務能力，是 便利店 連鎖企業(yè)最為可控的資本化方向。
再造 便利店 價值
便利店 資本化不足的現(xiàn)狀除了行業(yè)發(fā)展階段因素，更多反應的是 便利店 連鎖企業(yè)自身綜合能力的欠缺，導致 便利店 始終站不到風口位置。以單店日銷售來看， “我們的生產(chǎn)效率是5870元平均日銷售額，臺灣達到了1.5萬元，日本達到了4.2萬元，差距還是非常巨大”。
裴亮表示， 便利店 自身經(jīng)營管理水平還處于粗放式的初級階段。按照中國連鎖經(jīng)營協(xié)會此前發(fā)布的中國連鎖百強榜單上的數(shù)據(jù)計算，美宜佳門店銷售額為83.25億元，平均單店日均銷售為3082元，北京好鄰居 便利店 300家店6個億的銷售額平均下來單店日均為5480元。
便利店 的核心是商品開發(fā)和消費者服務，背后是商品掌控能力和供應鏈以及消費洞察，這是 便利店 最大的價值所在。
“為什么我們對 便利店 行業(yè)這么充滿敬畏之心，是因為它的整個零售營運體系、供應鏈體系不是能用錢燒得出來的。”小麥公社創(chuàng)始人劉澤軒如是稱。據(jù)其介紹，在湖畔大學的一次公開課討論中， 便利店 被認為是未來有可能千億美元的風口之一，“因為 便利店 離用戶太近了，它是真正有機會從商品交易向服務轉型的”。
事實上，由銷售代理型零售業(yè)者向社會服務型零售業(yè)轉變， 便利店 的價值才被真正激發(fā)出來。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地的 便利店 不僅缺少的是快餐類食品的所占比例，服務類給 便利店 企業(yè)帶來的利潤率占比與日本和我國臺灣相比也非常低。河北叁陸伍網(wǎng)絡科技集團董事長于樹中介紹，已經(jīng)將傳統(tǒng)快消品、餐飲、虛擬服務疊加在 便利店 上，讓其成為社區(qū)生活的一個端點。
在徐大衛(wèi)看來，“以前可能一直糾結 便利店 怎么估值，但我們發(fā)現(xiàn)這些估值特別依賴于單店的經(jīng)營數(shù)據(jù)，而忽略了背后的網(wǎng)絡交織和背后價值”。好鄰居 便利店 總經(jīng)理陶冶對此表示認同，“ 便利店 不是簡單的門店數(shù)量和銷售額的疊加，實際上，我們在完成一個網(wǎng)絡布局，網(wǎng)絡具有爆發(fā)效應的價值，這是我們的估值基礎”。
如何從一個亦步亦趨學習日本和中國臺灣的行業(yè)進化成千億美元的風口行業(yè)，橫亙在 便利店 面前的是無法快速解決的成本、盈利及規(guī)模估值難題。
便利店 成一抹亮色
“從上世紀90年代初開始，現(xiàn)代零售業(yè)在中國的土地上發(fā)展已經(jīng)有二十五六年了，從一開始的標準超市到大賣場，伴隨著大賣場發(fā)展的百貨公司、專門店、購物中心，整個過程我們可以看到，所有這些業(yè)態(tài)都曾經(jīng)在中國輝煌過，但是回想一下在中國市場里面分布最廣、最傳統(tǒng)、老百姓最喜愛的一個 便利店 應該說沒有輝煌、風光過。”
深圳美宜佳 便利店 總經(jīng)理張國衡雖然執(zhí)掌國內(nèi)門店數(shù)量最多的 便利店 ，自去年10月至今美宜佳已經(jīng)開了800多家門店，但是對于 便利店 在零售業(yè)發(fā)展歷史上的角色依然有所遺憾。
中國連鎖經(jīng)營協(xié)會秘書長裴亮表示，去年連鎖百強店鋪增長4.7%，銷售額增長4.3%，這是有統(tǒng)計以來最低的一年，但是 便利店 行業(yè)門店增長速度達8.4%，銷售額增長達15.2%，在相對灰暗的市場當中形成了一抹亮色。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會對 便利店 委員會57家企業(yè)也做了數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年 便利店 單店日均銷售5870元，比2014年提高18%。
在日本， 便利店 的市場份額已經(jīng)超過了超市，大體為54：46；我國目前的實體零售市場中 便利店 和超市的占比大體是8：92，有巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。
資本故事難講
作為中國零售業(yè)態(tài)里面發(fā)展快、潛力大的細分領域， 便利店 業(yè)態(tài)在中國的資本市場鮮有表現(xiàn)。厚谷投資創(chuàng)始合伙人徐大衛(wèi)表示，“在大概3000家的A股企業(yè)中只有紅旗連鎖和中百便民在A股所呈現(xiàn)”。
其主要原因在于 便利店 開店模式帶來的成本損耗居高不下，“消費類連鎖行業(yè)的特性是直營模式下的效率損失，這是不可避免的，譬如稅費的損失、合規(guī)損耗”。徐大衛(wèi)舉例稱，在直營方面，紅旗連鎖統(tǒng)計數(shù)據(jù)是100%，中百也接近100%，“你要給員工上五險一金，理論上要簽正式的房租租約，這背后帶來大量合規(guī)方面的損耗。
直營模式下，職業(yè)經(jīng)理人做的決策行為和夫妻店、個體工商戶的商業(yè)決策，在選址、經(jīng)營各方面的效率都有先天的、不可逾越的損耗。而這種效率損耗在對接資本市場的時候可能進一步放大”。上述人士認為，規(guī)范成本對公司的利潤包括競爭力構成重大沖擊，基于直營的增長模式難以獲得資本市場的認可。特許加盟能夠實現(xiàn)快速發(fā)展，但發(fā)展到一定規(guī)模就會出現(xiàn)瓶頸。
另外，國內(nèi) 便利店 品牌區(qū)域化明顯，盡管在某一個區(qū)域有領頭羊品牌，比如深圳美宜佳及天福、山西金虎、武漢中百、上海全家、北京好鄰居等，但是全國性品牌幾乎沒有。“一個成熟市場、一個區(qū)域的連鎖，只有有限的幾百家店，其實對資本來說價值非常有限。”
徐大衛(wèi)認為，如果想要講好資本故事， 便利店 品牌可以進行股權、業(yè)務板塊等整合。但是上述人士也明確指出，“行業(yè)整體缺錢，不同主體間利益結構多元化，可能令整合步履維艱”。徐大衛(wèi)表示，強化自身平臺和后臺服務能力，是 便利店 連鎖企業(yè)最為可控的資本化方向。
再造 便利店 價值
便利店 資本化不足的現(xiàn)狀除了行業(yè)發(fā)展階段因素，更多反應的是 便利店 連鎖企業(yè)自身綜合能力的欠缺，導致 便利店 始終站不到風口位置。以單店日銷售來看， “我們的生產(chǎn)效率是5870元平均日銷售額，臺灣達到了1.5萬元，日本達到了4.2萬元，差距還是非常巨大”。
裴亮表示， 便利店 自身經(jīng)營管理水平還處于粗放式的初級階段。按照中國連鎖經(jīng)營協(xié)會此前發(fā)布的中國連鎖百強榜單上的數(shù)據(jù)計算，美宜佳門店銷售額為83.25億元，平均單店日均銷售為3082元，北京好鄰居 便利店 300家店6個億的銷售額平均下來單店日均為5480元。
便利店 的核心是商品開發(fā)和消費者服務，背后是商品掌控能力和供應鏈以及消費洞察，這是 便利店 最大的價值所在。
“為什么我們對 便利店 行業(yè)這么充滿敬畏之心，是因為它的整個零售營運體系、供應鏈體系不是能用錢燒得出來的。”小麥公社創(chuàng)始人劉澤軒如是稱。據(jù)其介紹，在湖畔大學的一次公開課討論中， 便利店 被認為是未來有可能千億美元的風口之一，“因為 便利店 離用戶太近了，它是真正有機會從商品交易向服務轉型的”。
事實上，由銷售代理型零售業(yè)者向社會服務型零售業(yè)轉變， 便利店 的價值才被真正激發(fā)出來。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地的 便利店 不僅缺少的是快餐類食品的所占比例，服務類給 便利店 企業(yè)帶來的利潤率占比與日本和我國臺灣相比也非常低。河北叁陸伍網(wǎng)絡科技集團董事長于樹中介紹，已經(jīng)將傳統(tǒng)快消品、餐飲、虛擬服務疊加在 便利店 上，讓其成為社區(qū)生活的一個端點。
在徐大衛(wèi)看來，“以前可能一直糾結 便利店 怎么估值，但我們發(fā)現(xiàn)這些估值特別依賴于單店的經(jīng)營數(shù)據(jù)，而忽略了背后的網(wǎng)絡交織和背后價值”。好鄰居 便利店 總經(jīng)理陶冶對此表示認同，“ 便利店 不是簡單的門店數(shù)量和銷售額的疊加，實際上，我們在完成一個網(wǎng)絡布局，網(wǎng)絡具有爆發(fā)效應的價值，這是我們的估值基礎”。
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本文來源： 便利店緣何站不上資本風口
