最近， 雙匯 收購美國豬肉生產商史密斯菲爾德引發(fā)強烈關注。但分析人士認為，這筆交易絕不是產權和市場需求簡單相加這么簡單——環(huán)境因素導致的生產鏈污染才是這宗交易背后的真正推動因素。 雙匯 看中的是美國安全的農場和干凈的水源。而中資企業(yè)類似的交易或許才剛剛開始。
雙匯 收購史密斯菲爾德真相大猜想
一周前，中國最大的豬肉生產商 雙匯 國際(Shuanghui International)宣布達成協(xié)議，將斥資71億美元(含債務)收購美國最大的豬肉生產商史密斯菲爾德食品公司(Smithfield)。目前市場仍在消化 雙匯 國際這一大手筆之作。這宗交易是迄今為止，中資企業(yè)收購美國企業(yè)手筆最大的一次，分析師們也提出了收購背后可能涉及的多種原因。有人認為，河南私企 雙匯 通過這次收購交易來擴大自身向高增長市場供應高價優(yōu)質豬肉的實力，可謂一著妙招。還有人認為，這筆交易的真正目的是為了收購寶貴的養(yǎng)豬技術和豬肉加工技術。更有人擔心的， 雙匯 可能通過史密斯菲爾德這個渠道攻入美國市場。
正如中資企業(yè)收購其它美國資產一樣，我們也可以從多個視角來看待這筆交易。有人擔心這項交易會為中國的不安全食品進入美國超市打開大門，這是可以理解的，不過也是空穴來風，沒有根據(jù)。除此之外，其它多數(shù)說法還是部分觸及了交易幕后的核心動機。確實，這次收購將有利于 雙匯 提升向中國市場供應豬肉的實力。不過在這里，我們需要更深度地剖析。去年中國的人均豬肉消費量為85.3磅，高于美國的59.3磅。如果考慮兩國人口數(shù)量差異(中國和美國人口分別為13.44億和3.14億)，中國的豬肉需求量還是要比美國高出6倍左右。
2012年，拿豬的屠宰量來說，史密斯菲爾德約占美國屠宰產能的四分之一，卻僅占中國屠宰量的3%。換句話說， 雙匯 或許可以透過史密斯菲爾德現(xiàn)代化、高效安全的養(yǎng)豬場和加工廠采購更多豬肉，但相對于中國市場規(guī)模而言，在可預見的未來，史密斯菲爾德能夠向中國出口的豬肉量如九牛一毛。
利用史密斯菲爾德的技術和管理能力說得通嗎？理論上講，這個主張很吸引人。美國豬肉業(yè)是高度整合的現(xiàn)代行業(yè)，具有一定規(guī)模效益。在美國市場銷售的豬肉85%都來自規(guī)模超過2000頭的大型養(yǎng)豬場。這些養(yǎng)豬場采用氣候控制技術，相互獨立，極大地降低了疾病傳播的風險。相比之下，中國豬肉產業(yè)很零散，規(guī)模小，技術落后。而中國70%的豬肉產自規(guī)模在500頭或以下、且衛(wèi)生條件常常很簡陋的養(yǎng)豬場。
然而，像 雙匯 這樣的中國豬肉生產商要想轉型為史密斯菲爾德這樣的企業(yè)還面臨著兩大障礙。一是產權問題。由于土地國有，私有產權在中國沒有保障。整合中國養(yǎng)豬業(yè)雖然在技術上行得通，但即便對于 雙匯 這樣搞實業(yè)的企業(yè)來說，它也會是一場涉及諸多法律和官僚問題的夢魘。
第二大阻礙基本上不可逾越。不管采用什么技術來促進中國豬肉業(yè)高效運轉，但在污染問題普遍的中國幾乎不大可能確保飼料安全。
這也許觸及到了 雙匯 收購美國這家標志性食品生產商背后的真正動機。有關這宗交易鋪天蓋地的媒體報道中所提到的方方面面的因素可能都是 雙匯 所考慮到的問題。不過，里面還有深層次的原因。
通過細加分析，我們就應該可以發(fā)現(xiàn)，中國環(huán)境惡化問題是解釋這次收購的關鍵所在。數(shù)年來觀察人士歷一直試圖弄清楚中國經(jīng)濟高速增長下水資源、空氣和農田大面積污染所造成的真正后果。分析師們使用了各種預估數(shù)據(jù)計算污染的經(jīng)濟成本及對居民健康的影響(污染成本預計介于國內生產總值的5%到8%之間，而具體估測值則取決于統(tǒng)計期限)。這些數(shù)字雖然令人震驚，但過于抽象。
雙匯 收購史密斯菲爾德使得這些數(shù)字顯得更具體。這次交易背后的真正原因在于，這些有遠見的中國企業(yè)家心里非常清楚，由于中國食物鏈多數(shù)環(huán)節(jié)已經(jīng)受到污染，因此把握未來利潤的機遇還得靠從境外收購整個食品生產鏈。從這層意義上來說， 雙匯 收購史密斯菲爾德是醉翁之意，既不看中它的豬肉加工技術，也不看中它的高端品牌，而是看中美國安全的農場和干凈的水源供應。
雙匯 的這個戰(zhàn)略算盤打得很高明。中國官方數(shù)據(jù)顯示，中國三分之二以上的水路都已經(jīng)遭到污染。20世紀90年代末期進行的一次農田樣本研究顯示，10%的農田受到重金屬污染。2010年完成的一次為期三年的有關土壤條件的全國調查結果肯定也得到同樣驚人的數(shù)據(jù)，促使環(huán)保部宣布相關數(shù)據(jù)為“國家機密”。
由于清理受重金屬和其他致癌物質污染的土地和水路需要投入大量的財力和時間，因此收購擁有自有土地、安全水供應的食品生產商這一動機要比其他理由更有份量。
如果以上分析沒錯的話，那么 雙匯 收購史密斯菲爾德就是一個未來大趨勢的前兆。面對環(huán)境惡化所帶來的災難性后果，中國食品生產商將別無選擇，唯有放眼海外。毋庸置疑，這對于許多企業(yè)來說意味著巨大商機。不過可以大致肯定的是，中方加快收購境外食品公司將會給中國和世界其他地區(qū)之間造成緊張氣氛。遺憾的是，目前還沒有解決這個難題的好辦法。
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