繼旗下 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)因整合樂(lè)購(gòu)而直接虧損9.06億港元，全面剝離零售業(yè)務(wù)并更名為“ 華潤(rùn) 啤酒”后， 華潤(rùn) 集團(tuán)而今在其零售業(yè)務(wù)板塊上又有新動(dòng)作。
上海聯(lián)交所10月9日最新的掛牌信息顯示， 華潤(rùn) 集團(tuán)旗下 華潤(rùn) 深國(guó)投投資有限公司計(jì)劃以33.35億元的掛牌價(jià)，轉(zhuǎn)讓所持有的21家沃爾瑪35％的股權(quán)項(xiàng)目和相關(guān)債權(quán)。
此前9月30日上海聯(lián)交所的掛牌信息也顯示， 華潤(rùn) 深國(guó)投擬以3.24億元轉(zhuǎn)讓其所持的北京沃爾瑪百貨有限公司35％股權(quán)及所持4264.32萬(wàn)元債權(quán)。
如此大規(guī)模地轉(zhuǎn)讓股權(quán)，使外界不禁猜測(cè)， 華潤(rùn) 系的零售業(yè)務(wù)是否再次遇到了困境。
有業(yè)內(nèi)人士對(duì)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體分析指， 華潤(rùn) 此次動(dòng)作這或許只是一種投資行為，而不能簡(jiǎn)單理解為零售業(yè)的問(wèn)題。“目前中國(guó)超市已經(jīng)過(guò)了黃金時(shí)期，站在一個(gè)投資者的角度，選擇適時(shí)地賣(mài)股權(quán)，變現(xiàn)退出以減低自己的投資風(fēng)險(xiǎn)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這是合理的。”
樂(lè)購(gòu)曾“拖了” 華潤(rùn) 后腿
事實(shí)上，在此次“甩賣(mài)”沃爾瑪股權(quán)之前， 華潤(rùn) 集團(tuán)旗下的 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)已有過(guò)剝離零售業(yè)務(wù)的先例，而主要原因則是整合樂(lè)購(gòu)中國(guó)不及預(yù)期。
觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體查閱資料獲悉，在2013-2014年整合樂(lè)購(gòu)中國(guó)之后， 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)擁有啤酒、零售、食品及飲料等業(yè)務(wù)，其在2014年5月26日披露的一季度財(cái)務(wù)與業(yè)績(jī)中，期內(nèi)零售業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額為280.81億港元，同比增加8.3％；應(yīng)占溢利4.71億港元，同比下降10.3％。
資料顯示，由于樂(lè)購(gòu)中國(guó)的整合導(dǎo)致店面增加，因而期內(nèi) 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)15.33%至1689億港元；但核心利潤(rùn)卻由盈轉(zhuǎn)虧13.6億港元，其中， 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)與樂(lè)購(gòu)的整合直接導(dǎo)致公司期內(nèi)應(yīng)占虧損9.06億港元。
在 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)2014年披露的業(yè)績(jī)中，樂(lè)購(gòu)中國(guó)的整合對(duì)其產(chǎn)生的影響無(wú)疑是很大的。
2014年 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)在零售業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額為1095億港元，同比增長(zhǎng)15.1％，占公司總營(yíng)業(yè)額近七成；應(yīng)占虧損8.73億港元(2013年應(yīng)占溢利為10億港元)。期內(nèi)，零售業(yè)務(wù)的同店銷(xiāo)售同比降幅為2.6%。
華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)于今年5月5日發(fā)布公告稱，同意 華潤(rùn) 集團(tuán)以280億港元回購(gòu)其經(jīng)營(yíng)的非啤酒業(yè)務(wù)(包括零售、食品及飲料);并于9月11日將公司更名為 華潤(rùn) 啤酒(控股)有限公司，專(zhuān)營(yíng)啤酒業(yè)務(wù)。
有市場(chǎng)分析指，剝離非啤酒業(yè)務(wù)的背后，反映出 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)業(yè)績(jī)不佳的事實(shí)。 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)曾表示，經(jīng)營(yíng)環(huán)境嚴(yán)峻，拖累公司非啤酒業(yè)務(wù)分部，而且非啤酒業(yè)務(wù)面臨業(yè)務(wù)整合問(wèn)題，將需要大量時(shí)間及資金的投入。
對(duì)此，投行巴克萊分析表示，如果不剝離零售、食品等業(yè)務(wù)，估計(jì) 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)至少未來(lái)兩年都無(wú)法扭虧，將拖累公司近兩成的盈利。
事實(shí)上，當(dāng)初樂(lè)購(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，也存在著“水土不服”的困境。業(yè)內(nèi)人士也大都認(rèn)為 華潤(rùn) 系收購(gòu)樂(lè)購(gòu)中國(guó)并非明智之舉。
據(jù)其時(shí)消息，距離 華潤(rùn) 創(chuàng)業(yè)收購(gòu)樂(lè)購(gòu)五個(gè)多月之后，截止2014年11月2日，入駐山東的6家樂(lè)購(gòu)商城，已確定全部關(guān)閉。
對(duì)此當(dāng)時(shí)就有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，山東樂(lè)購(gòu)的全面退市將是樂(lè)購(gòu)中國(guó)退市的開(kāi)端。
而從樂(lè)購(gòu)2014年10月23日發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，其在中國(guó)的銷(xiāo)售并不樂(lè)觀。上半年銷(xiāo)售額下降4.6%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下跌41%至9.37億英鎊，營(yíng)收下降4.5%。稅前利潤(rùn)比同期更是減少了超過(guò)90%。
相關(guān)熟悉 華潤(rùn) 萬(wàn)家的業(yè)內(nèi)人士則表示，“Tesco虧損主要是因?yàn)樗谥袊?guó)的規(guī)模太小，導(dǎo)致例如倉(cāng)庫(kù)，物流的平均成本比較高。”
“ 華潤(rùn) 系”自解零售之囧？
那么，當(dāng)年 華潤(rùn) 收購(gòu)樂(lè)購(gòu)中國(guó)是否就是完全失敗?對(duì)此，中購(gòu)聯(lián)購(gòu)物中心發(fā)展委員會(huì)主任郭增利在接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體采訪時(shí)有不同的見(jiàn)解。
他指出，如果是用當(dāng)年的利潤(rùn)去評(píng)價(jià)當(dāng)年的收購(gòu)，這并不能全面地反映收購(gòu)的價(jià)值和利益;樂(lè)購(gòu)在中國(guó)的選址不差，也有成長(zhǎng)的潛力，所以要用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光去做一個(gè)投資的估算，他還是比較看好樂(lè)購(gòu)未來(lái)三到五年的發(fā)展。
在被問(wèn)及 華潤(rùn) 系的零售業(yè)是否陷入囧境問(wèn)題時(shí)，郭增利對(duì)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體表示， 華潤(rùn) 憑借其自身的資金實(shí)力以及品牌價(jià)值，它都有能力去強(qiáng)化或者弱化其某個(gè)領(lǐng)域的主導(dǎo)權(quán)。
如今 華潤(rùn) 轉(zhuǎn)讓沃爾瑪股權(quán)，并不意味著 華潤(rùn) 會(huì)放棄零售業(yè)務(wù)，這對(duì)它來(lái)說(shuō)也只是“把有限的資金投入到在一定周期內(nèi)釋放更多價(jià)值的產(chǎn)業(yè)中去”，未來(lái)也不排除會(huì)加大對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資。
郭增利指出，長(zhǎng)期來(lái)看中國(guó)的消費(fèi)品、服務(wù)貿(mào)易業(yè)仍是一個(gè)有成長(zhǎng)潛力的重要行業(yè)，會(huì)有三五年的調(diào)整過(guò)程，在這個(gè)時(shí)期付出的轉(zhuǎn)型成本有沒(méi)有必要，到時(shí)才能得出結(jié)論。
只是現(xiàn)如今的中國(guó)零售業(yè)也處于困境時(shí)期，據(jù)中信證券2015年度中報(bào)總結(jié)，上半年60家商業(yè)零售行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)收入3810億元，同比增長(zhǎng)7.9%。受宏觀經(jīng)濟(jì)減速、消費(fèi)意愿低迷、電商分流等不利因素影響，上半年行業(yè)景氣度低位運(yùn)行。
郭增利表示，現(xiàn)下全國(guó)零售業(yè)經(jīng)營(yíng)也有分化選擇的問(wèn)題。一方面，中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)是客觀存在的，未來(lái)有較大的發(fā)展空間，中國(guó)仍有大量的市場(chǎng)需要超市。
但從另一方面看，中國(guó)的傳統(tǒng)零售業(yè)缺乏創(chuàng)新，更多地依賴市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及人口增長(zhǎng)的紅利，但其自身的管理?xiàng)l件以及管理水平并不強(qiáng)，所以當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，紅利減弱的時(shí)候，中國(guó)的零售商們有點(diǎn)無(wú)所適從，而這并不意味著中國(guó)的零售業(yè)就不行了。
因此，他就認(rèn)為，眼下 華潤(rùn) 在面對(duì)零售市場(chǎng)出現(xiàn)倒逼現(xiàn)狀時(shí)，需要根據(jù)逐漸細(xì)分的市場(chǎng)需求，結(jié)合本身的經(jīng)營(yíng)模式去應(yīng)對(duì)變化的市場(chǎng)。
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