業(yè)內(nèi)認為因買家出價不及心理預(yù)期 有“一石二鳥”之效
日前，和黃發(fā)布公告稱決定“不會于此刻以私人交易方式出售其 百佳 業(yè)務(wù)”，并且將擴大策略性評估范圍至屈臣氏有限公司所有零售業(yè)務(wù)，務(wù)求涵蓋可為公司帶來最高價值及未來增長潛力之所有選擇，包括于適當市場就所有或部分業(yè)務(wù)公開招股的可能性。
對于和黃上述決定，零售業(yè)專家分析認為，和黃暫緩出售 百佳 是因買家出價不及心理預(yù)期，且能達到“一石二鳥”之效：既可以緩和李嘉誠旗下公司今后在內(nèi)地運營的輿論壓力，又可在未來屈臣氏打包上市時增加其市值。
可緩和內(nèi)地運營壓力
日前，和黃發(fā)布公告稱，公司及其顧問高盛及Bank of America Merrill Lynch經(jīng)完成有關(guān)以“ 百佳 超級市潮為主要品牌經(jīng)營的超級市場零售業(yè)務(wù)的初步策略性評估后，決定“不會于此刻以私人交易方式出售其 百佳 業(yè)務(wù)”，今后將會繼續(xù)加速落實增長策略，特別專注于中國內(nèi)地市常而 百佳 的估值從起初的10億~20億美元，迅速上升到后來的30億~40億美元。
廣東省流通業(yè)商會執(zhí)行會長黃文杰分析指出，和黃暫緩出售 百佳 的原因之一是競購者的報價未達到和黃的心理預(yù)期。
在 百佳 出售消息傳出后，華潤創(chuàng)業(yè)、沃爾瑪、卜蜂蓮花等8家零售巨頭和私募基金被傳參與競購，目前披露的最高出價者為澳大利亞Woolworths，報價28億美元；曾對外承認入標競購 百佳 的華潤創(chuàng)業(yè)，于本月初傳出已撤回決定；9月初，泰國首富暨卜蜂集團董事長謝國民對外表示將考慮收購 百佳 ，而本月9日卜蜂蓮花公告予以否認。
“由于連續(xù)在內(nèi)地傳出放售資產(chǎn)的消息，在輿論上給李嘉誠旗下公司在內(nèi)地的運營和發(fā)展帶來壓力。此番暫緩，可緩和壓力。”黃文杰進一步指出。
或與屈臣氏打包上市
和黃日前的公告還指出，公司決定擴大策略性評估范圍至屈臣氏有限公司所有零售業(yè)務(wù)。
此前已有傳聞稱，和黃將把屈臣氏分拆出來單獨公開上市。黃文杰指出，出售 百佳 將影響屈臣氏分拆上市的市值。瑞信分析認為，若和黃成功出售 百佳 ，以 百佳 叫價200億~300億元計算，將使屈臣氏市值少于3000億元。
中報還指出，今年下半年往后，屈臣氏集團將繼續(xù)在高增長潛力的地區(qū)選擇性擴大零售店鋪基矗“屈臣氏零售體系從間接上市變?yōu)橹苯由鲜?，有利于快速拓展和回籠資金。”黃文杰說。此外，有市場人士向外界透露，屈臣氏若于香港主板上市，初步集資額度將高達780億港元。
和記黃埔
望通過出售 百佳 超市
獲30億~40億美元
6月份，和記黃埔啟動 百佳 超市的出售交易，該公司希望通過出售 百佳 超市獲得30億至40億美元。根據(jù) 百佳 超市提供的信息， 百佳 在香港、澳門和內(nèi)地華南區(qū)域運作345家店鋪，2012年收益總額為217億港元。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一般按照市場規(guī)模，收購價格是被收購公司上一年營業(yè)額的50%左右，最多不會超過上一年營業(yè)額的70%。
“曾有知情人士透露去年 百佳 超市的利息、稅項、折舊、攤銷前收益(EBITDA)約為14億港元(約合1.8億美元)。但對于有意收購 百佳 的8家公司包括韓國樂天集團、全球私募股權(quán)投資公司德太集團(TPG Group)、華潤創(chuàng)業(yè)(00291.HK)以及日本零售商永旺株式會社等來說，40億美元的價格是 百佳 一年營業(yè)額的1.4倍左右，在目前中國內(nèi)地零售市場增長普遍放緩的情況下，這個價格很難令企業(yè)接受。”有業(yè)內(nèi)人士如此分析。
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本文來源： 李嘉誠暫不賣百佳 或與屈臣氏打包上市
