7月27日下午16：00， 百麗 國際控股有限公司（以下簡稱“ 百麗 國際”） 將正式撤銷在香港聯(lián)合交易所的上市地位。在此之前，7月17日晚間， 百麗 國際發(fā)布公告稱，私有化方案獲法院會議及股東特別大會通過，超過98%的公司股權(quán)支持私有化方案。隨后，當(dāng)?shù)貢r間7月24日，開曼群島大法院的法院聆訊批準(zhǔn)私有化計劃，以協(xié)議安排方式提出的私有化建議于7月25日正式生效。至此，“一代鞋王”的傳奇進(jìn)入下半場。
財報顯示，目前 百麗 國際旗下?lián)碛凶誀I店鋪數(shù)量高達(dá)20000余家，可以說是一艘商業(yè)巨輪。俗話說“船大難調(diào)頭”，對正處于轉(zhuǎn)型和變革中的 百麗 來說，由高瓴資本創(chuàng)始人張磊率領(lǐng)的財團(tuán)，將這家老牌鞋類零售商私有化之后，未來會如何掌舵？
27日 百麗 正式從港交所退市
公開信息顯示，此次私有化建議發(fā)起于2017年4月28日，當(dāng)時高瓴資本集團(tuán)聯(lián)手鼎暉投資，同 百麗 國際的執(zhí)行董事于武和盛放組成財團(tuán)，以每股6.3港元的現(xiàn)金，合計531億港元的總價，提出私有化收購要約。
此次私有化之后，高瓴資本將成為 百麗 國際的新任大股東，持有其57.6%的股份；鼎暉投資持有11.9%；其余的30.5%由包括于武及盛放在內(nèi)參與建議的 百麗 管理層共同持有。
另外， 百麗 國際創(chuàng)始人、董事長和首席執(zhí)行官二人不參與此次私有化要約收購，而選擇將手中股份賣出離場。
作為曾經(jīng)千億市值的藍(lán)籌股的“鞋王”， 百麗 在資本市場走了一遭，選擇回到原點，讓人不免唏噓。
最近幾年，一股影響全球的實體店關(guān)店潮波及中國，并以摧枯拉朽之勢蔓延，加之國內(nèi)電子商務(wù)的飛速發(fā)展，整個實體零售業(yè)受到了前所未有的沖擊，女鞋行業(yè)尤甚，包括千百度、達(dá)芙妮、星期六等傳統(tǒng)女鞋品牌均不約而同地遭遇“滑鐵盧”。
雖然 百麗 相比同業(yè)品牌情況相對樂觀，但是伴隨著電子商務(wù)而來的不同渠道競爭，給了 百麗 集團(tuán)曾經(jīng)最為核心的競爭力與最牢固的護(hù)城河——百貨公司渠道致命的一擊。從2011年底開始， 百麗 國際營收增幅就持續(xù)下滑。2015年，上市9年首次利潤下滑，2017年初，凈利增長達(dá)到最低點，至此， 百麗 國際走到了轉(zhuǎn)型的拐點。
另一方面，在面臨電商等激烈競爭的時候， 百麗 國際的上市公司身份在決策和資源投入上也不免會受到諸多限制。
早在今年5月16日， 百麗 國際首席執(zhí)行官盛百椒便在業(yè)績發(fā)布會上解釋了私有化的原因：“轉(zhuǎn)型有代價，目前局面不改善，公司今后的價值會越來越低。”此前，他多次表示， 百麗 轉(zhuǎn)型難有多項因素，其中就包括受上市地位限制和人才缺乏，造成“船大難調(diào)頭”。
業(yè)內(nèi)也有分析指出，如此巨大的體量，令 百麗 在轉(zhuǎn)型過程中需要投入大量資金和運營資源，對科技、基礎(chǔ)設(shè)施和人才方面進(jìn)行大量投資。
盛百椒此前曾坦言，“由于上市地位，每個季度需要披露運營數(shù)據(jù)，這使得管理層不得不追逐一些短期的盈利目標(biāo)，而私有化則可以為公司的轉(zhuǎn)型提供更大的空間。” 從這個角度來說， 百麗 引入高瓴等投資方的確是最現(xiàn)實的選擇。
財團(tuán)會如何助力 百麗 盤活現(xiàn)有資產(chǎn)
百麗 完成私有化之后，外界的關(guān)注焦點在于，在財團(tuán)加持之下， 百麗 國際如何利用現(xiàn)有的渠道和品牌優(yōu)勢，盤活兩萬余家門店？
盡管轉(zhuǎn)型的前方困難重重，但實際上，多年來深耕女鞋行業(yè)， 百麗 的底子還在。從目前的運營狀況來看， 百麗 旗下鞋類品牌仍然占據(jù)國內(nèi)大商場的半壁江山，自有品牌 百麗 、他她、思加圖、森達(dá)、百思圖、天美意等，加上代理的Bata、Clarks、HushPuppie、Mephisto等品牌市場認(rèn)可度仍在； 百麗 經(jīng)銷代理的耐克、阿迪達(dá)斯以及彪馬、匡威等運動、服飾品牌也仍處于市場上升期。
鞋服行業(yè)獨立評論人馬崗告訴新浪財經(jīng)，短期來看， 百麗 作為鞋業(yè)老大的地位不會改變，畢竟后幾名比如達(dá)芙妮、千百度、星期六等企業(yè)的規(guī)模和市值與 百麗 的差距仍然相當(dāng)明顯。
百麗 私有化前的最后一份年報顯示，2016年度，盡管公司鞋類零售網(wǎng)點減少了700家，但運動、服飾類自營零售網(wǎng)點增加了543家，整體仍保持穩(wěn)定，2017年2月28日， 百麗 國際自營零售網(wǎng)點總數(shù)為20841家。
再來看此次發(fā)出私有化要約的財團(tuán)背景。公開資料顯示，作為 百麗 第一大股東的高瓴，此前在TMT領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗，投資了騰訊、滴滴、美團(tuán)、蔚來汽車、摩拜單車等新興科技企業(yè)。近年來，高瓴將目光轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，此前投資了國內(nèi)知名母嬰童品牌孩子王、主打互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)思維的江小白和優(yōu)鼎，并長期持有美的、格力、藍(lán)月亮、福耀玻璃和敏實集團(tuán)等“中國制造”企業(yè)，在幫助傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面積攢了較多經(jīng)驗。
另一家鼎暉投資，與 百麗 國際已合作多年，對 百麗 國際的業(yè)務(wù)及零售行業(yè)有深入的了解，其在大消費領(lǐng)域和電子商務(wù)領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗，部分經(jīng)典投資案例包括，萬洲國際收購美國最大的豬肉生產(chǎn)商和品牌Smithfield、 百麗 收購日本時裝品牌巴洛克、蒙牛收購現(xiàn)代牧業(yè)等。
此前，對于順利完成 百麗 私有化要約，高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊曾表示，相信高瓴團(tuán)隊將能幫助 百麗 國際在充滿挑戰(zhàn)的零售市場環(huán)境中推行以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)的轉(zhuǎn)型，從而重獲長期的市場競爭力。
有分析認(rèn)為，高瓴入股 百麗 并成為大股東或非單純財務(wù)投資，也許對 百麗 在轉(zhuǎn)型變革上已有一定計劃，比如通過投入技術(shù)和人才等資源，用數(shù)字經(jīng)濟(jì)改造線下傳統(tǒng)企業(yè)。
此前，《金融時報》曾報道稱，張磊相信高瓴在科技方面的經(jīng)驗?zāi)軒椭切├匣墓精@得新生。據(jù)了解，未來 百麗 考慮用3D打印技術(shù)和為客戶量身定制的線上服務(wù)再發(fā)生機(jī)。
事實上，對 百麗 而言，線下實體零售渠道的短路徑流通已不成問題。加強(qiáng)線上線下互通、跨界融合，通過全渠道、全場景無縫切換的服務(wù)和大數(shù)據(jù)、智能設(shè)備連接消費者，建立開放服務(wù)的新型零售平臺，才是現(xiàn)在的短板。
針對 百麗 目前的困境來看，鞋服行業(yè)獨立評論人馬崗向新浪財經(jīng)分析稱， 百麗 必須要有斷腕的決心來渡過轉(zhuǎn)型的陣痛期，其未來的挑戰(zhàn)在于：一、如何厘清品牌之間的邊界，單個品牌應(yīng)該更聚焦，不同品類和價格定位也需要明顯的界限；二、強(qiáng)大的線下渠道能力束縛了線上渠道的發(fā)展， 百麗 應(yīng)考慮將線上線下如何徹底打通；三、 百麗 目前主營業(yè)務(wù)的增長不理想，應(yīng)該放眼布局新的業(yè)務(wù)增長點。
對于新財團(tuán)入股 百麗 ，有服裝行業(yè)人士向新浪財經(jīng)表示，高瓴等新進(jìn)股東可能會從電商、大數(shù)據(jù)方面入手，在前端銷售和后端供應(yīng)端發(fā)力，幫助 百麗 更快速地了解市場及消費者需求，使訂貨、庫存等問題的處理變得更加靈活。
如果 百麗 國際能利用高瓴、鼎暉等財團(tuán)的人才、運營和數(shù)字化推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的豐富經(jīng)驗，盤活 百麗 扎實的渠道和品牌優(yōu)勢，重新挖掘 “中國制造”新的價值，未來或?qū)且粋€雙贏的結(jié)果。
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本文來源： 百麗退市了 一代鞋王兩萬家店以后怎么走？
