國美 電器副總裁何陽青27日透露，集團(tuán)以及整個上市公司已經(jīng)完成今年下半年乃至于明年的戰(zhàn)略布局，其中推進(jìn)圍繞互聯(lián)網(wǎng)下的生態(tài)圈戰(zhàn)略是重點工作，未來的 國美 將向大數(shù)據(jù) 工廠方向發(fā)展，通過對數(shù)據(jù)的深度挖掘?qū)崿F(xiàn)2017年再造一個 國美 的目標(biāo)。
7月26日， 國美 電器控股有限公司（0493.HK）對外宣布，擬收購控股股東全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司（“目標(biāo)公司”）的全部發(fā)行股本，即控股股東將非上市零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)全部注入上市公司，交易總對價為112.68億港元。
本次交易最終完成后， 國美 創(chuàng)始人黃光裕及一致行動人的持股比例將增至55.34%。
“近年來，上市公司與大股東一直在談判，但直到大中可以正式走法律程序時，很多法律層面問題已經(jīng)可以解決掉后才形成通道口，促使此交易的完成。”7月27日， 國美 電器首席財務(wù)官方巍如是解釋此時提出收購藝偉發(fā)展的原因。
113億元收購非上市資產(chǎn)
7月27日， 國美 電器高層在北京召開就此次收購事項說明會，到會的 國美 電器首席財務(wù)官方巍透露，關(guān)于將非上市零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)注入上市公司一事，“母集團(tuán)也有此意，控股股東比較積極”，收購之后，將令 國美 電器在競爭對手面前更具優(yōu)勢，尤其是增添1.2億會員資源，后續(xù)對用戶體驗的提升以及對公司、中小股東都具有意義。
而隨著 國美 收購藝偉發(fā)展，一直頗為神秘的 國美 非上市資產(chǎn)情況也被首度曝光。據(jù)公告顯示，截至今年3月底，藝偉發(fā)展在中國181個城市擁有578家門店，去年該公司錄得收入209.92億元，綜合毛利39.55億元。
目前，上市公司 國美 電器擁有門店數(shù)1136家，若加上非上市部分，那么整個集團(tuán)共擁有門店1714家。
此次交易總對價由現(xiàn)金、新股和認(rèn)股權(quán)證組成，其中包括現(xiàn)金22億港元、以每股1.39港元的價格配發(fā)和發(fā)行62億新股份，以及配發(fā)和發(fā)行的25億認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)價為每股2.15港元。
據(jù)記者了解， 國美 非上市資產(chǎn)一直受上市公司托管，就連管理團(tuán)隊基本上都是同一班人，只是在業(yè)績考核的時候把非上市部分算上，因此，對于這次資產(chǎn)注入， 國美 內(nèi)部管理普遍不受影響。
國美 表示，目標(biāo)公司于完成后將成為集團(tuán)的全資附屬公司，集團(tuán)和目標(biāo)公司之間的管理協(xié)議及采購服務(wù)協(xié)議將自行終止從而減少關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)而簡化集團(tuán)的企業(yè)管治。與此同時，集團(tuán)將受惠于更有利的融資條款及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化所帶來的利息開支節(jié)省以及稅收優(yōu)惠政策等。
掘金二三線城市
國美 高層多次強調(diào)，此次整合位于國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)扶持帶和增長潛力巨大的二三級市場網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)全國性網(wǎng)絡(luò)布局，將打造 國美 經(jīng)營能力持續(xù)提升的紅利中心。27日當(dāng)天， 國美 副總裁何陽青對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說，二三線市場在整個網(wǎng)絡(luò)不夠完整的情況下，如果通過電子商務(wù)去覆蓋，實際上企業(yè)物流成本會降低，也就是說如果把店開多了，成本其實反而會降低，也更容易形成O2O的模式，現(xiàn)在實體店少所以形成不了O2O。
他進(jìn)一步闡釋，“比如京東幫找了很多個體戶去做本土落地，那么（ 國美 電器）既然能本土落地又能賺錢，同時可以做O2O配合，這就是 國美 電器的優(yōu)勢，當(dāng)然蘇寧也可以做得了。”
預(yù)計交易完成后， 國美 將完成全國網(wǎng)絡(luò)的整體布局，覆蓋將由269個中國城市大幅拓展至436個城市。值得一提的是，目標(biāo)公司578家門店多位于國家大力發(fā)展的“一帶一路”經(jīng)濟(jì)走廊、京津冀經(jīng)濟(jì)區(qū)、東北-蒙東經(jīng)濟(jì)區(qū)、長江流域經(jīng)濟(jì)帶和北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)等國家大力發(fā)展的經(jīng)濟(jì)特區(qū)和扶持地區(qū)，尤其是“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶三大地區(qū)，政策效應(yīng)已經(jīng)初步顯現(xiàn)。
國美 電器表示，目標(biāo)公司的眾多門店定將緊抓時代機(jī)遇，實現(xiàn)快速發(fā)展，為 國美 注入新的增長動力。此次集團(tuán)將非上市公司部分注入上市公司，也符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策步調(diào)一致，將加速 國美 實體店向二三級市場縱深發(fā)展。
國美 電器總裁王俊洲表示：“受益于國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及‘互聯(lián)網(wǎng)+’戰(zhàn)略的提出，此項交易對于 國美 來說，是一個重要的里程碑，將完善 國美 的門店網(wǎng)絡(luò)，提升渠道競爭力，并加速實體虛擬的融合互通。目標(biāo)公司與集團(tuán)現(xiàn)有的零售店鋪網(wǎng)絡(luò)具有高度互補性，該交易可全面提高全零售供應(yīng)鏈價值平臺的實力，特別在二、三級城市的拓展和電子商務(wù)的延展方面尤為顯著。
電商短板將大動刀
面對電商所帶來的挑戰(zhàn)，兩大家電零售巨頭 國美 與蘇寧選擇了不一樣的路徑發(fā)展。相較起蘇寧在電子商務(wù)的一系列大動作與布局， 國美 則不斷挖深實體渠道的價值。去年， 國美 提出了要大力發(fā)展O2M戰(zhàn)略，試圖通過“線下實體店+線上電商+移動終端”的組合模式運營，全面實施渠道開放。
今年一季度， 國美 電器實現(xiàn)銷售收入144.6億元，同比上升8.3%，綜合毛利率穩(wěn)定保持在18.2%，連續(xù)多個季度實現(xiàn)盈利。而蘇寧云商一季報顯示，今年第一季度該公司實現(xiàn)營業(yè)收入294.48億元，同比增長28.77%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.31億元，較去年同期4.33億元的虧損額出現(xiàn)減虧。
對此， 國美 電器總裁王俊洲認(rèn)為，傳統(tǒng)零售行業(yè)要轉(zhuǎn)型，首先要解決生存的問題，而不是一味地做電商。據(jù)了解，早在2006年 國美 就在內(nèi)部成立了電商部門，但由于后來 國美 危機(jī)爆發(fā)，讓計劃一度擱置，同時也讓 國美 錯失了發(fā)展電商的最好時機(jī)。
反觀對手蘇寧，在那幾年不僅密集地大刀闊斧在全國建立倉儲中心，后來還干脆把上市公司名字改為蘇寧云商。據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布《2014年度中國B2C電商銷售排行榜》，去年蘇寧易購總銷售規(guī)模約為257.91億元排名第四，而 國美 的主要電商載體 國美 在線排名第十，總銷售77.04億元。
雖然蘇寧正式轉(zhuǎn)型電商后業(yè)績基本一直處于虧損狀態(tài)（去年微盈），但資本市場對于這兩家同由做家電零售出身企業(yè)的態(tài)度卻截然不同。7月27日，剛公布收購消息并復(fù)牌的 國美 電器報收1.27港元，當(dāng)日跌幅達(dá)13.01%，而目前該公司的市值為215.41億港元，蘇寧云商總市值則為1023億元，接近 國美 的5倍。
在方巍看來，發(fā)展電商首先要有供應(yīng)鏈以及物流體系的支撐，“現(xiàn)在不僅在存量發(fā)展，全國化的布局完全可以在 國美 在線的增量市場做發(fā)力點，考慮線上同行們沒有完全布局的。” 方巍認(rèn)為，隨著非上市資產(chǎn)的注入，“今后 國美 在線有望實現(xiàn)百分百的增長。”
據(jù) 國美 電器副總裁何陽青27日透露，集團(tuán)以及整個上市公司已經(jīng)完成今年下半年乃至于明年的戰(zhàn)略布局，其中推進(jìn)圍繞互聯(lián)網(wǎng)下的生態(tài)圈戰(zhàn)略是重點工作。“包括 國美 在線、 國美 云平臺， 國美 家及智能手機(jī)平臺都會有相應(yīng)的部署，未來的 國美 將向大數(shù)據(jù)工廠方向發(fā)展，通過對數(shù)據(jù)的深度挖掘?qū)崿F(xiàn)2017年再造一個 國美 的目標(biāo)。”
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本文來源： 國美百億港幣整合非上市資產(chǎn)
